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消费指标多数走弱，或将影响未来货币政策走向PCE与核心PCE同比指标自去年年中以来均有下行趋势，通胀仍然堪忧。核心PCE除在2018年7月达到2.04%短暂高于通胀目标2%以外，其余月份均位于通胀目标以下，一季度出现较大跌幅。美联储主席鲍威尔对通胀的措辞相对模糊，认为低通胀是暂时性的，未来通胀将会上扬。但是，不论从前文中提到的零售业就业，还是后文中涉及的销售、库存以及房地产等多项指标来看，在现有条件不发生改变的前提下，可能很难看到消费有明显改善的趋势。

报道指出，在一个拥有8亿多智能手机用户的国度里，华为拥有一切王牌来安心地提高其鸿蒙操作系统的实力。斯特凡纳·特拉尔进一步指出，“他们拥有一个有10亿潜在用户的平台来测试其应用系统，可以快速发现错误并将其纠正过来”。西尔万·谢瓦利尔尤其认为华为在新兴市场上“显然将有所作为”。他说如印度、印尼、还有非洲那些地方正在逐步转向智能手机，那里的用户还没有习惯于某种特别的操作系统。

这应该是有更深刻的原因的，在西方，企业制度的形成从工业革命开始算到现在有一个漫长的过程，在这一发展过程中，像马克斯韦伯说的，社会的文化精神与企业所要做的事情是彼此适应过，协调过的。但对我们而言，这过程大概只有四十年。在与国际接轨的过程中，所有可见的部分，比如合同、财务、法律等，都可以迅速的向国际看齐，但牵涉文化的部分眼下来看则很难改变。这种传统文化的表现形式有两种：一种就是有带头大哥类的企业；一种则是家族企业。后者在国内还不明显，但德鲁克在自己的书里曾经把东南亚的华人家族企业作为一种可以左右经济形势的经济力量来谈。带头大哥类企业里人与人的联接纽带十分依赖于当事人的能级和处事手法，家族企业则额外依赖于血缘做纽带。

在这位投资者看来，自己投资基金的资产不是小数目，所以需要多种产品进行配置，ETF投资算是其中稳健配置的一部分，但这一部分却让他遭遇了意料之外的损失。监管出手后超额认购收敛近来，随着监管介入，部分上市公司大股东或高管主动放弃认购。上周，四维图新、航发动力、网宿科技先后发布公告称，股东放弃认购交易型开放式指数基金（ETF）份额。

近来，有越来越多的上市公司股东开始用第三种方式参与ETF认购。中国交建11月13日晚间就公告，近日公司收到控股股东中交集团的通知，中交集团将持有的7，282.36万股公司A股股份（IPO前取得的已解禁股份），通过大宗交易换购易方达基金管理有限公司、富国基金管理有限公司和汇添富基金管理股份有限公司旗下基金产品（简称国企一带一路ETF基金），11月5日与各家基金公司确认换购并完成股票过户。换购完成后，中交集团持有公司股比由58.41%降至57.96%。

伴随着金融去杠杆，我国流动性总体已由过剩转为短缺。流动性从上到下传递，货币流动性首先由松转紧，导致银行流动性的总量和监管角度来看流动性较好，但内部超额准备金率、同业利率都接近阶段性紧状态，市场流动性由于采用高频数据，且敏感性最强，指标显示流动性已处于历史底部，但企稳有回升态势。货币流动性从2009年的严重过剩后长期处于过剩状态，2016年中开始经历了明显的流动性退潮，当前已经较紧；银行间流动性表观松，实际紧，与货币流动性趋紧有关，但主要受同业杠杆去化驱动，短期“钱荒”可能较小，但后期仍需谨慎关注；市场流动性在2016年以后显著收紧，目前相关指标居于历史底部区间，受货币流动性和银行流动性紧缩影响，市场流动性仍将继续承压。